Une étude économétrique récente, intitulée "Off the Radar: Estimating the Size of the Shadow Economy in Tunisia", révèle que près de 39 % du PIB tunisien échappe aux circuits officiels, alimentant une économie informelle qui prospère grâce à l'usage massif du cash. Cette préférence pour les billets, mesurée par le ratio M0/M2 (cash en circulation sur masse monétaire totale), est statistiquement liée à la taille du secteur informel, avec un coefficient de 0,18. Cela signifie qu'une augmentation de 1 % du secteur informel entraîne une hausse de 0,18 % du ratio M0/M2, créant une boucle où l'économie de l'ombre génère du cash, qui à son tour nourrit l'économie de l'ombre. Cette dynamique rend la politique monétaire de la Banque Centrale, basée sur le taux directeur, inefficace car elle n'atteint pas la moitié de l'économie qui fonctionne hors des circuits bancaires, perpétuant ainsi l'inflation et le ralentissement du crédit formel.