De oorlog in het Midden-Oosten veroorzaakt een wereldwijde aanbodschok van olie, met een verwachte terugval van de productie van 20 miljoen naar 8 miljoen vaten per dag, wat direct leidt tot hogere brandstofprijzen. Dit heeft indirecte inflatoire effecten op producten zoals kunstmest en helium, die essentieel zijn voor landbouw en technologie, waardoor voedselprijzen naar verwachting zullen stijgen. Het Centraal Planbureau schat dat de inflatie hierdoor met 1,5 procentpunt kan toenemen, bovenop de reeds bestaande kwetsbaarheid van Nederland voor prijsstijgingen door een krappe arbeidsmarkt en compensatiemaatregelen van de overheid. De duur van deze impact hangt af van de heropening van de Straat van Hormuz, waarbij een langdurige blokkade grotere consequenties kan hebben dan de gascrisis na de Russische inval in Oekraïne. De Europese Centrale Bank staat voor de uitdaging om de inflatie te beteugelen, mogelijk door renteverhogingen, ondanks de risico's voor landen met een hoge staatsschuld.