Un estudio del Banco de la República, basado en datos de empresas no financieras entre 2005 y 2019, revela que la deuda en dólares actúa como un freno significativo para la inversión en Colombia. La depreciación estructural del peso colombiano deteriora los balances corporativos, aumentando el valor de las obligaciones en moneda extranjera, reduciendo el patrimonio y limitando la capacidad de financiación de nuevos proyectos. Las empresas reaccionan con mayor intensidad a cambios permanentes en la tasa de cambio. Aunque los instrumentos de cobertura y las exportaciones ofrecen mecanismos de mitigación, estos presentan costos o limitaciones que impactan la decisión de invertir en expansión productiva.